本文开头：时期周报 作家：曹杨、宋然

曾屡次在公开局势直言“活下去最垂危”的李斌，似乎终于带着蔚来“熬出面”了。

5月21日，蔚来（09866.HK）袒露了2026年第一季度功绩文告。文告期内，蔚来完毕总营收255.33亿元，同比增长112.2%。净亏蚀3.32亿元，较2025年同期2026年世界杯官网的67.50亿元净亏蚀，大幅收窄。

蔚来一季度财务功绩 值得注成见是，在扣除股权引发用度后，蔚来2026年第一季度经磋议净利润为0.44亿元，这是继2025年第四季度首度完毕季度盈利后，蔚来再次季度盈利。

蔚来再度完毕盈利，高毛利车型功不成没。

蔚来首创东说念主、董事长、CEO李斌在财报后的电话会上也提到，高毛利车型占比提高，鼓舞蔚来整车毛利率翻新高。

官方数据自满，自2025年9月21日开启拜托以来，全新ES8用215天完毕了10万辆新车的拜托。

适度2026年3月31日，现款及现款等价物、受限资金、短期投资及永恒按期进款所有482亿元。

一季度拜托超预期，完毕邻接季度盈利

2025年第四季度，蔚来拜托新车124807辆，同环比差异增长71.7%和43.3%，创下历史新高。

简洁的增长势头下，蔚来在2025年度及四季度功绩电话会上，给出了2026年一季度80000辆至83000辆的拜托素养，同比增长90.1%至97.2%。

从本体拜托量来看，2026年一季度，蔚来公司共拜托新车83465辆，同比增长98.3%，进步拜托素养上限。

其中，价钱区间在40万元级别的全新ES8一季度拜托量为45161辆，占一季度合座拜托的54.11%。

蔚来全新ES8 图片开头：蔚来官网 李斌在财报中提到，“自第二季度起，公司进入新品密集发布与拜托阶段。瞻望第二季度总拜托量介于11万至11.5万辆，同比增长52.7%至59.6%。”

销量的超出预期，鼓舞蔚来一季度的总营收也进步了此前给到的244.8亿元至251.8亿元，达到255.33亿元。其中，汽车销售额达到227.84亿元，同比大幅增长129.2%。

与营收和销量一同增长的，是蔚来合座毛利率的进一步改善。

一季度，蔚来空洞毛利率达到19.0%，创四年来新高。整车毛利率18.8%，邻接四个季度环比增长，创四年来新高。

成绩于毛利率的提高，蔚来2026年一季度磋磨亏蚀较2025年的64.18亿元，同比大幅收窄，至3.09亿元。扣除股权引发用度后，经磋议磋磨利润为0.67亿元。

蔚来来岁进入新的居品周期

或因计谋磋议，或因销量需要，往日造车新势力“蔚小理”三家中，曾谨守纯电阶梯的小鹏汽车（09868.HK），现已连续推出多款增程车型，凭借增程车型完毕盈利的理念念汽车（02015.HK），则在纯电车型的布局上捏续久了。

惟有蔚来，仍在守着只作念纯电的理念。

李斌在2026年一季度财报电话会上示意，蔚来坚捏纯电期间阶梯，2026年世界杯官网捏续强化体系翻新才能，已通逾期间、居品、作事、社区构建各异化竞争上风。

坚捏纯电阶梯的蔚来，自配置于今参预了超180亿元布局充换电基础花式的开导，一方面为了提高车主的补能体验，另一方面也为了完毕李斌“让加电和加油相似快”的甘心。

不外永恒重钞票参预，让蔚来深陷千亿级亏蚀泥潭，屡遭阛阓与公论质疑，更是先后在2019年与2023年两度走到经谋存一火旯旮。

李斌曾坦言，“我是那种能把我方从陡壁边拉追溯的东说念主。”从现时蔚来的发展来看，邻接两个季度盈利，如实离陡壁边越来越远。

不仅如斯，蔚来包括售后作事、动力业务、NIO life、汽车金融期间作事等在内的其他销售业务，也已邻接四个季度完毕盈利。

李斌在电话会上示意，过程十一年永恒参预与坚捏，公司围绕智能电动汽车中枢期间构建了十二大全栈自研体系，并冉冉酿成了遮蔽研发、供应链、制造、质料、动力和作事等规模的体系翻新才能。

“对达资本年的磋磨成见并完毕更永恒的捏续增长充满信心。”

笔据蔚来公司的磋磨，现时公司依然进入了以高质料增长为中枢的第三发展阶段，并将保管每年40%到50%销量的增长。

干系词，要完毕这一销量增速和年度盈利的成见，显豁仅靠蔚来全新ES8一款车型拉动销量还不够。

于是，蔚来在2026年密集地发布新车。

从焕新乐说念L90、全新乐说念L80，到行将上市的蔚来ES9，以及蔚来ES8五座版，一心收拢纯电大车红利的蔚来，居品矩阵依然从纯电三排大六座，扩大至纯电大五座。

乐说念L80 时期周报记者摄

此外，笔据李斌在电话会上所露出的，来岁驱动，蔚来会进入到一个新的居品周期，“5566”（ET5，ET5T，EC6，ES6）齐会进行迭代。

“总体策略是每年大体上会有三到五款比拟新的居品推向阛阓。”

仅仅，在新车扎堆上市的新动力汽车阛阓，发新车容易，但要永恒稳住一款车的阛阓热度却愈发阻拦。

以2025年第三季度上市的乐说念L90为例，其在上市之初阅历了销量的飙升，不仅成为蔚来销量最快破万辆的车型，让李斌喊出“纯电大三排的黄金时期依然到来”，更带动蔚来公司在2025年第四季度完毕盈利。

干系词，进入2026年，乐说念L90的销量便呈现显豁回落。

李斌曾经坦言，现时新动力阛阓堕入“新车效应示寂谷”，即念念找一款一直热销的常青车相配难，“当今齐是脉冲式的营销，导致新车的效应发已矣以后首销期以后就会出现一个断崖式下落。”

海外智能输送科技协会布告长张翔在领受时期周报记者采访时示意，蔚来近期销量增前程步素养，旗低品牌较多是原因之一。

同期，张翔也指出，蔚来念念要完毕年度盈利，一方面需要提高乐说念的品牌影响力，从而提高销量，另一方面也需要鼓舞萤火虫车型年销量蹂躏10万辆，进一步开释品牌协同效益。